Главная › Новости

Понятие, классификация денежных потоков

Опубликовано: 02.09.2018

Выпуск V Анализ движения денежных средств

Денежные потоки представляют собой поступление и выбытие денежных средств в результате финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Входящие денежные средства называют положительным денежным потоком или притоком денежных средств . Исходящие денежные средства – отрицательным денежным потоком или оттоком денежных средств . Разница между положительным и отрицательным денежными потоками называется чистым потоком денежных средств . Он может быть положительным в случае превышения притока денежных средств над оттоком и отрицательным, когда отрицательные потоки превышают положительные.

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Движение денежных средств играет ключевую роль в жизнеобеспечении предприятия. Хотя основной целью функционирования любого предприятия является получение прибыли, недостаток денежной наличности может привести к его банкротству. Компания может быть вполне прибыльной и в то же время иметь дефицит денежных средств. Это объясняется тем, что денежный поток не совпадает ни с выручкой, ни с прибылью.

Выручка возникает после совершения продажи, а деньги, как правило, поступают на расчетный счет предприятия значительно позже, то есть между ними существует временной лаг. При расчете прибыли издержки признаются после реализации товаров, а не в момент осуществления затрат. Прибыль отличается от денежного потока и на величину амортизационных отчислений, которые входят в состав себестоимости реализованной продукции, но не сопровождаются реальным движением денег.

Отрицательный чистый денежный поток может возникнуть из-за финансовой и инвестиционной деятельности предприятия. Такие расходы денежных средств, как капитальные затраты, выплаты налогов, дивидендов, возврат кредитов и др. не зависят от текущих хозяйственных операций предприятия и, следовательно, не влияют на размер его прибыли в отчетном периоде, но оказывают существенное воздействие на наличие у него денежных средств.

В зависимости от целей анализа денежные потоки можно классифицировать по различным признакам.

Наибольшее распространение получило разделение денежных потоков по видам деятельности предприятия. Принято выделять три вида деятельности: основную, инвестиционную и финансовую. К сожалению, отечественные ученые не пришли к единому мнению о составе направлений видов деятельности. За рубежом разделение денежных потоков по видам деятельности более обоснованно.

В соответствии с западной учетно-аналитической практикой денежные потоки от основной деятельности предприятия отражают процесс формирования чистой прибыли. Денежные поступления от операционной деятельности включают в себя:

- выручку от реализации товаров;

- доходы от кредитования (проценты) и паевых ценных бумаг (дивиденды).

Денежные расходы в рамках текущей деятельности предприятия состоят из:

- оплаты поставщикам за товарно-материальные ценности;

- выплаты заработной платы;

- расчетов с бюджетом;

- уплаченных процентов за кредит;

- оплаты другим поставщикам по другим операционным затратам.

Денежные потоки от инвестиционной деятельности предприятия отражают влияние приобретения и продажи основных средств, долговых и имущественных обязательств других предприятий. К денежным поступлениям от инвестиционной деятельности относятся:

- выручка от продажи основных средств и нематериальных активов;

- выручка от продажи долгосрочных ценных бумаг.

К расходам на инвестиционную деятельность относятся:

- приобретение основных средств и нематериальных активов;

- приобретение долгосрочных ценных бумаг.

Денежные потоки от финансовой деятельности предприятия отражают влияние всех денежных операций с акционерами и операции по заимствованию и выплатам с кредиторами. К денежным поступлениям от финансовой деятельности относятся:

- полученные кредиты и займы;

- поступления от продажи собственных акций.

К денежным расходам в рамках финансовой деятельности относятся:

- возврат основной суммы кредитов и займов;

- выкуп собственных акций;

- выплата дивидендов.

Схематически движение денежных потоков по видам деятельности можно представить следующим образом (рис. 4.1).

Рис. 4.1. Схема движения денежных потоков

С целью анализа кредитоспособности предприятия денежные потоки можно разделить на операционные, приоритетные, дискреционные и финансовые.

Операционный поток – это чистые поступления либо чистые выплаты денежных средств в результате проведения хозяйственных операций за определенный период. В отличие от денежного потока от основного вида деятельности в составе операционного потока не учитываются процентные выплаты за использование кредита.

Приоритетный поток – это выплаты, не связанные с хозяйственной деятельностью предприятия, и являющиеся приоритетными по отношению к другим расходам некоммерческого характера. К ним относятся процентные и налоговые выплаты, а также основные суммы по кредитам и займам, срок возврата которых наступил.

Дискреционный поток – это поступления и выплаты денежных средств, которые не являются обязательными и которые можно при необходимости отложить. Сюда входят покупка и продажа основных средств, ценных бумаг и выплаты дивидендов. Некоторые оттоноонные выплаты можно рассматривать как более срочные, чем другие. Например, может быть определен минимально желательный уровень капитальных вложений.

Финансовый поток отражает изменения в долгосрочном капитале. Финансовые поступления – это приток денежных средств от выпуска акций или получения новых займов. Финансовые расходы включают выплату основной суммы долгов, срок погашения которых не наступил, выкуп собственных акций, либо погашение других долгосрочных финансовых инструментов.

Операционный поток является основным источником денежных поступлений. Чистый остаток денежных средств операционного потока после осуществления приоритетных платежей должен быть достаточным для большинства дискреционных платежей. Любой недостаток денежных средств должен компенсироваться за счет дискреционного потока (например, продажи фиксированных активов) или финансовых поступлений (например, получения новых кредитов).

Управление денежными потоками предприятия осуществляется с использованием двух документов: бюджета денежных средств на этапе планирования и отчета о движении денежных средств на этапе учета.